季忆雯：1.2原油库存阴霾持续 经济放缓加剧油价下跌

前言：心情不好时，要经常问自己，你有什么想不通？有什么看不惯？如果你觉得不愉快了，就看看窗外，有无限的风光，看看广阔无垠的天空，也学青天不关门。人生没有绝望，只有想不通，人生没有尽头，只有看不透。新念何必理旧梦，一朝一夕皆来生。转个念就是希望，回个头就是来生。希望新的一年一切顺意！明天一切安好！

在2015年上一轮油价暴跌浪潮带来的大浪淘沙洗礼中，美国页岩油行业已经成功地将保本点压低到了35美元/桶或更低的水平，这意味着其在国际市场上将有望从“OPEC+”产油国对手手中进一步攻城略地。

事实上，在美国本土原油产量增加之后，该国成品油的出口规模也在增加，这便在全球范围内进一步挤占市场。虽然，美国石油出口活动在相当程度上受到了贸易摩擦的制约，但其强劲扩张势头却无法被真正遏制。数据显示，自2018年8月以来，美国石油产品在多个关键出口市场上的表现都可用抢眼来形容。

这使得全球石油价格战在所难民，就算采取了限产保价措施，但为了保住宝贵的市场份额，沙特却还是被迫接招下调对其亚洲客户的售油价格。这进一步凸显了其无奈处境。

这在消费市场前景同样不甚看好的背景下，意味着油价在2019年到来之后想翻身，也仍不是什么轻而易举之事。

受中国PMI数据不佳影响，亚洲多国货币均出现了不同程度的下跌，其中菲律宾比索兑美元一度跌1.01%至52.620，美元兑港元上涨至7.8355，为2018年11月6日以来最强，涨幅0.05%，加剧了澳元和纽元的跌势。

总体而言，12月中国制造业内需走弱、外需疲软，企业去库存意愿增强且工业品价格下降，这可能进一步拖累生产。

此外分项数据显示，新订单指数跌破50，为2016年6月以来首次，反映制造业需求下降;新出口订单指数12月略有回升，但仍在收缩区间，显示受贸易摩擦影响外需仍低迷，而内需放缓更为显著。

不过供应商供货时间指数自2016年8月以来首次超过50，意味着制造商的现金流有所改善。这可能得益于政府对中小企业融资需求的支持政策，以及要求政府部门、大企业不得违约拖欠中小企业款项。

12月4日美国正式宣布对于伊朗的制裁，但是由于美国没有采取进一步措施限制伊朗原油出口，这使得市场对于原油供过于求的担忧开始占据主导，因而施压油价。而随着亚洲经济走软，市场对于亚洲原油需求下降的担忧加剧，进一步打压了油价上涨前景。
 

尽管欧佩克在加快减产步伐，然而美国页岩油持续暴增，供应过剩情况尚未有结束的迹象。2018年12月财新中国制造业PMI为19个月以来最低，亚洲经济放缓也将加剧油价下跌。