伯言谋金：10.8金价大幅下跌，黄金今年难走高，趋势解读

　　基本面：10月8日讯 上周受美国经济数据良莠不齐的影响，美元指数冲高回落。周一(10月8日)亚盘时段美元小幅走高，继续维持在96关口下方。此外，据CME“美联储观察”：美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为79.3%，加息预期将继续支撑美元。

　　现货黄金开于1202.75美元/盎司，本周开局不利，周一(10月8日)亚盘时段跌超6美元，随后在1197美元附近横盘震荡。截至发稿，现货黄金暂报1196.75美元/盎司，跌幅为0.51%。指导微信|bymj1688

　　2018年第三季度黄金价格下跌约3.8%，令许多分析师失望。

　　三季度美元延续上升趋势，对现货黄金构成阻力，且实际利率在5月及6月中旬回落后升高。当美元与实际利率一同走高时，金价受到的下行压力只会加大。

　　风险溢价也无助于黄金。CBOE波动率指数（VIX）及信用利差在三季度企稳甚至降低。重要的是，尽管存在贸易战纷扰，风险溢价指仍然下降。

　　那么，今年余下时间黄金价格前景如何？分析师伯言谋金认为，维持对黄金中期前景负面的观点，理由是当前影响金价的基本面因素偏空。

　　风险溢价受抑，且美元和实际利率在上升。美联储势将继续逐步收紧货币政策。鉴于相对强劲的美国经济以及交易员更偏温和的预期，美联储意外鹰派的情形更有可能出现。

　　现货金潜在的支撑可能只有来自美国财政政策。联邦债务的增加或帮助提振黄金的价格，但只会在其拖累经济景气的时候。而现在时候未到。

　　因此，唯一的希望是全球经济再次滑坡。下一轮经济衰退迟早会来，但更可能晚而不是早。

　　当前复苏可能是战后历史上最长的。商业银行已经降低杠杆，资本状况更加健康，且流动性改善。所以当前的扩张可能会进一步延续。不过，全球经济体系还不够安全，特别是欧洲，许多银行依然脆弱。现货黄金仍需等待荣耀时刻来临，一旦情势动荡，黄金将触底反弹。

　　整体而言，伯言认为今年黄金市场不会大幅上行，除非价格大幅下跌，然后回升。

　　现货黄金技术面：

　　日线上来看，现货黄金上周震荡反弹，现再度测试60日均线的压制，技术面走势愈发积极。MACD显示上行动能正在扩大，且MA均线的整体跌势正在逐渐放缓，这在很大程度上暗示，黄金有可能正在筑底。不过，金价持续反弹还需继续保持耐心，云图上行云走势趋平，这或暗示金价仍有可能继续维持区间震荡模式。

　　文/伯言谋金（微信：bymj1688--公众号：伯言谋金）

　　撰文时间/2018.10.8